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dc.contributor.advisorSerrano Díaz, Jorge Raúlspa
dc.contributor.authorGuerrero Núñez, Fernandospa
dc.contributor.authorLuna González, Edgarspa
dc.date.accessioned2020-06-26T20:09:32Z
dc.date.available2020-06-26T20:09:32Z
dc.date.issued2005
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.12749/1965
dc.description.abstractEl proyecto de grado titulado “Evaluación y comparación del coeficiente beta aplicando la metodología tradicional y los modelos Garch y Arch en el mercado accionario Colombiano”, pretende demostrar la posible aplicabilidad de estos modelos, en el cálculo de la rentabilidad de una acción. Los modelos tradicionales de proyección asumen que la varianza de las series de tiempo financieras es constante a lo largo del periodo analizado. Con el modelo heterocedástico autorregresivo condicional (ARCH) propuesto por Engle (1982), y ganador del premio Nóbel de economía en el año 2003, se puede modelar la volatilidad asumiendo que la varianza es variable a lo largo del tiempo. La investigación se desarrolla en varias etapas. En la primera parte se realiza una presentación de la literatura del modelo CAPM, y de los modelos de series de tiempo que utilizan la varianza constante; se finaliza, con una revisión bibliográfica de los conceptos utilizados en el planteamiento de los modelos ARCH y GARCH. La segunda parte inicia con el cálculo de las betas de un grupo de acciones clasificadas como de alta bursatilidad a partir del modelo de regresión tradicional CAPM. Posteriormente, se comprueba si las series de tiempo analizadas presentan un comportamiento no estacionario y heterocedástico. La comprobación de la no estacionariedad y la heterocedasticidad se realiza mediante un análisis gráfico, un análisis de los estadísticos descriptivos de la serie, la aplicación de las pruebas de Jarque Bera, de raíz unitaria utilizando la prueba de Dicky Fuller aumentada y un análisis de correlograma. Las series que cumplan con los parámetros establecidos por Engle, se modelan con el software econométrico E-views y se plantean los modelos ARCH y GARCH. La ecuación calculada con el software, arroja un valor de beta ajustado, con el cual se puede estimar la rentabilidad de una acción. A continuación se realiza una comparación de los resultados obtenidos utilizando el modelo tradicional y los modelos ARCH y GARCH. Finalmente se presentan las conclusiones del estudio.spa
dc.description.sponsorshipInstituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey ITESMspa
dc.description.tableofcontentsINTRODUCCION 1 1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 1 1.1 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA 2 2. OBJETIVOS 3 2.1 OBJETIVO GENERAL 3 2.1.1 Objetivos Específicos 3 3. JUSTIFICACION 4 4. MARCO TEORICO 5 4.1 REVISIÓN DE LA LITERATURA 5 4.1.1 La Teoría de Markowitz 5 4.1.2 El Modelo de Valoración de Activos de Capital CAPM 6 4.1.3 Series de Tiempo 10 4.1.4 Método autorregresivo integrado de media móvil (ARIMA) 12 4.1.5 Medición de la Volatilidad de las Series de Tiempo Financieras 14 4.1.6 Modelos ARCH y GARCH 14 4.2.1 Prueba Gráfica 19 4.2.2 Estadísticos Descriptivos 19 4.2.3 Función de Autocorrelación (ACF), función de autocorrelación parcial (PACF) y Correlograma 20 4.2.4 Prueba de Raíz Unitaria 21 4.2.5 Prueba de Dicky-Fuller 21 4.2.6 Prueba de Dicky-Fuller Aumentada (DFA) 22 4.3 PRUEBAS DE HETEROCEDASTICIDAD 23 5. DESARROLLO DE LA PROPUESTA 24 5.1 SELECCIÓN DE LAS ACCIONES 25 5.2 CALCULO DE LOS BETAS 27 5.3 PRUEBAS DE ESTACIONARIEDAD 30 5.3.1 Acción Argos 30 5.3.2 Acción Éxito 35 5.3.3 Acción Suramericana 40 5.3.4 Acción Banco De Bogota 46 5.3.5 Acción Nacional de Chocolates 51 5.3.6 Bavaria 56 5.3.7 Conclusiones del Análisis de Estacionariedad 61 5.4 CONTRASTE DE HETEROCEDASTICIDAD 62 5.4.1 Acción Argos 62 5.4.2 Acción Éxito 64 5.4.3 Acción Suramericana 65 5.4.4 Acción Banco de Bogotá 66 5.4.5 Acción Nacional de Chocolates 68 5.4.6 Acción Bavaria 69 5.4.7 Conclusiones Generales del Contrate de Heterocedasticidad 71 5.5 Estimación de Modelos ARCH y GARCH 71 5.5.1 Estimación del Beta para Argos a partir del modelo ARCH – GARCH 72 5.5.2 Estimación del Beta de Exito a partir del modelo ARCH – GARCH 73 5.5.3 Estimación del Beta de Suramericana a partir del modelo ARMA 75 5.5.4 Estimación del Beta Nacional de Chocolates a partir del modelo ARCH- GARCH 77 5.5.5 Estimación del Beta Banco de Bogota a partir del modelo Arch – Garch 79 5.5.6 Beta Bavaria con el modelo ARCH-GARCH 81 5.6 Rentabilidad esperada de las acciones teniendo en cuenta los betas calculados por la metodología tradicional y los modelos Arch y Garch. 82 5.6.1 Rentabilidad esperada y real acción Argos 83 5.6.2 Rentabilidad esperada y real acción Éxito 84 5.6.3 Rentabilidad esperada y real acción Suramericana 84 5.6.4 Rentabilidad esperada y real acción Banco de Bogota 85 5.6.5 Rentabilidad esperada y real acción Nacional de Chocolates 86 5.6.6 Rentabilidad esperada y real acción Bavaria 86 5.7 Análisis de la volatilidad Diaria de las acciones 87 5.7.1 Resumen Comparativo de Resultados 91 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 93 BIBLIOGRAFÍA 97 ANEXOS 99spa
dc.format.mimetypeapplication/pdfspa
dc.language.isospaspa
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/*
dc.titleEvaluación y comparación del coeficiente Beta aplicando la metodología tradicional y los modelos GARH y ARCH en el mercado accionario colombianospa
dc.title.translatedEvaluation and comparison of the Beta coefficient applying the traditional methodology and the GARH and ARCH models in the Colombian stock marketeng
dc.degree.nameMagíster en Administraciónspa
dc.coverageBucaramanga (Colombia)spa
dc.publisher.grantorUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABspa
dc.rights.localAbierto (Texto Completo)spa
dc.publisher.facultyFacultad Economía y Negociosspa
dc.publisher.programMaestría en Administraciónspa
dc.description.degreelevelMaestríaspa
dc.type.driverinfo:eu-repo/semantics/masterThesis
dc.type.localTesisspa
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdcc
dc.subject.keywordsStock marketeng
dc.subject.keywordsActionseng
dc.subject.keywordsProfitabilityeng
dc.subject.keywordsBusiness administrationeng
dc.subject.keywordsInvestigationseng
dc.subject.keywordsAnalysiseng
dc.subject.keywordsMarketabilityeng
dc.subject.keywordsInvestoreng
dc.subject.keywordsRiskeng
dc.identifier.instnameinstname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABspa
dc.identifier.reponamereponame:Repositorio Institucional UNABspa
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dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccessspa
dc.rights.accessrightshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2spa
dc.relation.referencesGuerrero Núñez, Fernando, Luna González, Edgar, Serrano Díaz, Jorge Raúl (2005). Evaluación y comparación del coeficiente Beta aplicando la metodología tradicional y los modelos GARH y ARCH en el mercado accionario colombiano. Bucaramanga (Santander, Colombia) : Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB, Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterreyspa
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dc.contributor.cvlacSerrano Díaz, Jorge Raúl [0001453798]*
dc.subject.lembMercado de valoresspa
dc.subject.lembAccionesspa
dc.subject.lembRentabilidadspa
dc.subject.lembAdministración de empresasspa
dc.subject.lembInvestigacionesspa
dc.subject.lembAnálisisspa
dc.description.abstractenglishThe degree project entitled “Evaluation and comparison of the beta coefficient applying the traditional methodology and the Garch and Arch models in the Colombian stock market”, aims to demonstrate the possible applicability of these models in calculating the profitability of a share. Traditional projection models assume that the variance of the financial time series is constant throughout the period analyzed. With the conditional autoregressive heteroscedastic model (ARCH) proposed by Engle (1982), and winner of the Nobel Prize in economics in 2003, volatility can be modeled assuming that the variance is variable over time. The investigation takes place in several stages. In the first part, a presentation is made of the literature of the CAPM model, and of the time series models that use constant variance; It ends with a bibliographic review of the concepts used in the approach to the ARCH and GARCH models. The second part begins with the calculation of the betas of a group of stocks classified as highly marketable based on the traditional CAPM regression model. Subsequently, it is checked whether the analyzed time series show non-stationary and heteroscedastic behavior. The verification of non-stationarity and heteroscedasticity is carried out by means of a graphic analysis, an analysis of the descriptive statistics of the series, the application of the Jarque Bera tests, unit root using the augmented Dicky Fuller test and a correlogram analysis . The series that comply with the parameters established by Engle are modeled with the econometric software E-views and the ARCH and GARCH models are proposed. The equation calculated with the software, yields an adjusted beta value, with which the profitability of a share can be estimated. Below is a comparison of the results obtained using the traditional model and the ARCH and GARCH models. Finally, the conclusions of the study are presented.eng
dc.subject.proposalBursatilidadspa
dc.subject.proposalInversionistaspa
dc.subject.proposalRiesgospa
dc.type.redcolhttp://purl.org/redcol/resource_type/TM
dc.rights.creativecommonsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia*
dc.contributor.researchgroupGrupo de Investigación Ingeniería Financiera - GIFspa
dc.contributor.researchgroupGrupo de Investigaciones Clínicas
dc.coverage.campusUNAB Campus Bucaramangaspa
dc.description.learningmodalityModalidad Presencialspa


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