Estructuración de un portafolio de inversión con acciones del índice de mercado de referencia colombiano basado en la teoría de Black & Litterman con medición del riesgo de mercado

Gómez Mejía, José Fabián

dc.contributor.advisor	Parra Hormiga, Sergio Andrés
dc.contributor.author	Gómez Mejía, José Fabián
dc.coverage.spatial	San Gil (Santander, Colombia)	spa
dc.date.accessioned	2021-09-22T19:36:09Z
dc.date.available	2021-09-22T19:36:09Z
dc.date.issued	2021-05-17
dc.identifier.uri	http://hdl.handle.net/20.500.12749/14383
dc.description.abstract	El presente trabajo de investigación se enfoca en la estructuración de un portafolio de inversión con acciones del índice de mercado de referencia colombiano basado en la teoría de Black&Litterman, con medición del riesgo de mercado, que inicia con el análisis del mercado de renta variable y estadístico de las acciones de los últimos cinco años, continuando con la aplicación de la Teoría de Black&Litterman en la estructuración del portafolio de inversión y midiendo el riesgo de mercado bajo las metodologías de VaR paramétrico y VaR no paramétrico para terminar evaluando el comportamiento a través de un forward testing.	spa
dc.description.sponsorship	Fundación Universitaria San Gil UNISANGIL	spa
dc.description.tableofcontents	Introducción 10 Objetivos 12 Objetivo General 12 Objetivos Específicos 12 Capítulo 1: Análisis descriptivo y estadístico del mercado colombiano de renta variable 13 1.1 Generalidades del mercado colombiano 13 1.2 Análisis estadístico descriptivo del mercado colombiano de renta variable 18 1.3 Análisis estadístico de regresión lineal del mercado colombiano de renta variable 23 1.4 Método de valoración de activos CAPM del mercado colombiano de renta variable 26 1.5 Análisis de dominancia de activos del mercado colombiano de renta variable 28 1.5.1 Dominancia por vector promedio de rendimientos 28 1.5.2 Dominancia por vector implícito de rendimientos – B&L 30 Capítulo 2: Aplicación de la teoría de Black&Litterman al mercado colombiano de renta variable 34 2.1 El modelo de Black Litterman 34 2.2 Aplicación y cálculo del modelo Black Litterman 35 2.2.1 Matriz de covarianza 37 2.2.2 Vector porcentual de capitalización bursátil 37 2.2.3 Parámetro de aversión al riesgo 38 2.2.4 Vector de rendimientos implícitos B&L 39 2.2.5 Frontera eficiente de activos 40 2.2.5.1 Vector de participación de cartera óptima 40 2.2.5.2 Vector de rendimientos de Markowitz 40 2.2.5.3 Riesgo del portafolio 41 2.2.5.4 Rendimiento del portafolio 41 2.2.5.5 Desempeño del portafolio 42 2.2.5.6 Ratio de Sharpe del portafolio 42 2.2.5.7 Factor de crecimiento 42 2.2.5.8 Simulación de la frontera eficiente 43 2.2.5.9 Línea de mercado de capitales 45 2.2.5.10 Portafolio Óptimo 46 Capítulo 3: Medición del Riesgo de mercado bajo metodología del VaR para el mercado colombiano de renta variable 49 3.1 El modelo estadístico del Valor en Riesgo 49 3.2 Estimación de la volatilidad 50 3.2.1 Volatilidad Estática 51 3.2.2 Volatilidad dinámica 51 3.3 Metodologías para el cálculo del Valor en Riesgo - VaR 52 3.3.1 Método de VaR Paramétrico 52 3.1.1.1 VaR Paramétrico de una acción 53 3.1.1.2.1 Volatilidad Ponderada Exponencial – EWMA 53 3.1.1.2.2 Error cuadrático medio – RMSE 54 3.1.1.2.3 Optimización del error cuadrático medio 56 3.3.1.2 VaR Paramétrico de un portafolio 57 3.3.2 Método de VaR no Paramétrico 58 3.3.2.1 VaR No Paramétrico de una acción 58 3.3.2.2 VaR No Paramétrico de un portafolio 60 3.3.3 Método de VaR por simulación de Montecarlo 62 Capítulo 4: Evaluación de los resultados obtenidos (Forward Testing) 63 4.1 Aplicación del Forward Testing al mercado colombiano de renta variable 64 4.1.1 Portafolio Óptimo 64 4.1.2 Precios Históricos 65 4.1.3 Simulación de VA y Pérdidas y Ganancias (PyG) al mercado colombiano de renta variable 66 4.2 Estimación del VaR proyectado para el portafolio del mercado colombiano de renta variable 67 4.2.1 VaR Paramétrico 67 4.2.2 VaR No Paramétrico 69 Conclusiones 72 Recomendación 75 Lista de referencias 76 Anexos 78	spa
dc.format.mimetype	application/pdf	spa
dc.language.iso	spa	spa
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/	*
dc.title	Estructuración de un portafolio de inversión con acciones del índice de mercado de referencia colombiano basado en la teoría de Black & Litterman con medición del riesgo de mercado	spa
dc.title.translated	Structuring of an investment portfolio with shares of the Colombian benchmark market index based on the Black & Litterman theory with market risk measurement	spa
dc.degree.name	Ingeniero financiero	spa
dc.publisher.grantor	Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB	spa
dc.rights.local	Abierto (Texto Completo)	spa
dc.publisher.faculty	Facultad Economía y Negocios	spa
dc.publisher.program	Pregrado Ingeniería Financiera	spa
dc.description.degreelevel	Pregrado	spa
dc.type.driver	info:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.local	Trabajo de Grado	spa
dc.type.coar	http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.subject.keywords	Financial engineering	spa
dc.subject.keywords	Financial analysis	spa
dc.subject.keywords	Financial managenment	spa
dc.subject.keywords	Forward testing	spa
dc.subject.keywords	Stock market	spa
dc.subject.keywords	Value at risk	spa
dc.subject.keywords	Investment portfolio	spa
dc.subject.keywords	Investments	spa
dc.subject.keywords	Capital investments	spa
dc.subject.keywords	Asset allocation	spa
dc.identifier.instname	instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB	spa
dc.identifier.reponame	reponame:Repositorio Institucional UNAB	spa
dc.type.hasversion	info:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.rights.accessrights	info:eu-repo/semantics/openAccess	spa
dc.rights.accessrights	http://purl.org/coar/access_right/c_abf2	spa
dc.relation.references	Bank, C. (2015). La volatilidad en los mercados. El Aula del Accionista, 1. https://www.caixabank.com/deployedfiles/caixabank/Estaticos/PDFs/AprendaConCaixaBank/aula753.pdf	spa
dc.relation.references	Bedoya, M. (2018). Herramienta para el cálculo del Valor en Riesgo paramétrico en una aseguradora colombiana. Universidad EAFIT. https://repository.eafit.edu.co/bitstream/handle/10784/12781/Mateo_BedoyaCaro_2018.pdf?sequence=2&isAllowed=y	spa
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dc.relation.references	Datosmacro.com. (2019). PIB de Colombia. Datosmacro.com. https://datosmacro.expansion.com/pib/colombia?anio=2019	spa
dc.relation.references	Franco, L. C., & Franco, L. E. (2005). El valor en riesgo condicional CVaR como medida coherente del riesgo. Revista Ingenierías, 4(6), 43-54. https://www.redalyc.org/pdf/750/75040604.pdf	spa
dc.relation.references	García Díaz, C. M. (2013). Teoría de Markowitz con metodología EWMA para la toma de decisión sobre cómo invertir su dinero. Atlántica de Economía, 1. http://www.unagaliciamoderna.com/eawp/coldata/upload/Vol1_2013_teoria_Markowitz.pdf	spa
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dc.relation.references	Ricardo, R. (2016). Backtesting y Forward Testing: la importancia de la correlación. EXONEGOCIOS: https://exonegocios.com/backtesting-y-forward-testing-la-importancia-de-la-correlacion/	spa
dc.relation.references	Silva Millares, V. A. (2016). ¿La información de tenencia accionaria de las AFPs y las recomendaciones de analistas generan valor económico? Aplicación del Modelo Black - Litterman al mercado accionario Chileno. Universidad de Chile. http://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/144166/Silva%20Millares%20V%C3%ADctor.pdf?sequence=1&isAllowed=y	spa
dc.contributor.cvlac	Parra Hormiga, Sergio Andrés [0001504626]	spa
dc.contributor.orcid	Parra Hormiga, Sergio Andrés [0000-0002-8668-0347]	spa
dc.contributor.researchgate	Parra Hormiga, Sergio Andrés [Sergio-Andres-Parra-Hormiga-2141136459]	spa
dc.subject.lemb	Análisis financiero	spa
dc.subject.lemb	Ingeniería financiera	spa
dc.subject.lemb	Gestión financiera	spa
dc.subject.lemb	Portafolio de inversión	spa
dc.subject.lemb	Inversiones	spa
dc.subject.lemb	Inversiones de capital	spa
dc.subject.lemb	Asignación de activos	spa
dc.identifier.repourl	repourl:https://repository.unab.edu.co	spa
dc.description.abstractenglish	This research work focuses on the structuring of an investment portfolio with shares of the Colombian reference market index based on the Black&Litterman theory, with measurement of market risk, which begins with the analysis of the equity market and statistics of the shares of the last five years, continuing with the application of the Black&Litterman Theory in the structuring of the investment portfolio and measuring market risk under the methodologies of parametric VaR and non-parametric VaR to finish evaluating the behavior through forward testing.	spa
dc.subject.proposal	Mercado accionario	spa
dc.subject.proposal	Teoría black & litterman	spa
dc.subject.proposal	Valor en riesgo	spa
dc.type.redcol	http://purl.org/redcol/resource_type/TP
dc.rights.creativecommons	Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia	*
dc.coverage.campus	UNAB Campus Bucaramanga	spa
dc.description.learningmodality	Modalidad Presencial	spa