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dc.contributor.advisorVesga Bermejo, Cristhian Andrés
dc.contributor.authorGarcía Rojas, Daniel Yesid
dc.contributor.authorFigueroa Gómez, Luis Daniel
dc.contributor.authorMedina Duarte, Jonathan Orlando
dc.coverage.spatialColombiaspa
dc.date.accessioned2021-09-22T19:31:23Z
dc.date.available2021-09-22T19:31:23Z
dc.date.issued2020
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.12749/14378
dc.description.abstractLas empresas emiten ADRs para tener listadas sus acciones en dos mercados diferentes, el estadounidense y el local. Se puede asegurar que los mercados bursátiles se encuentran completamente integrados, que el precio de una acción en el mercado local y su ADR en el mercado estadounidense debe mantener el mismo valor después de ser ajustado por la tasa de cambio de esas dos divisas, derivado de la ley de precio único, la cual afirma que los mercados competitivos con libre comercio y que no poseen costes de transporte y de aranceles, deben tener el mismo precio en todos los países. Si en algún caso, alguno de los bienes se vendiera a menor precio en otro país, su demanda aumentaría hasta presionar el precio a un alza y así, el bien se regularía teniendo el mismo precio para todos los países. Pese a esto se presentar oportunidades en algunos casos en el ciclo de mercado. Cuando un activo tiene mayor volatilidad en sus precios genera una coyuntura para ser aprovechada. Presentándose generalmente en la apertura o cierre de los mercados. Otra variable fundamental en este tipo de arbitraje es la tasa de cambio que presenta una nueva oportunidad de obtener beneficios. este mecanismo buscar una oportunidad para entrar simultáneamente en dos o más mercados con el fin de negociar un mismo valor, aprovechando desajustes dados por los desequilibrios de precios. Dado el comportamiento del mercado bursátil colombiano y de Nueva York, surge la oportunidad de diseñar una estrategia de arbitraje que permita aprovechar la diferencia de cotización de las acciones nacionales y sus ADRs teniendo en cuenta el diferencial cambiario y así obtener un resultado positivo a favor como consecuencia de las operaciones entre los dos mercados. En la aplicación de la estrategia se encontró que existe una diferencia de precios entre el ADR y la acción, posibilitando la operación de arbitraje. La diferencia se ve en los movimientos de los precios, referentes a la variación cambiaria y los costos de transacción pactados. se presentan en periodos de alta volatilidad de los precios por su mayor tiempo de ajuste y en algunos casos se con más frecuencia en los mercados emergentes. Teniendo en cuenta la desviación estándar utilizada en el modelo que corresponde al techo o piso de la estrategia relacionada al perfil del inversor.spa
dc.description.sponsorshipFundación Universitaria UNISANGILspa
dc.description.tableofcontentsCapítulo 1 Introducción e información general 12 Introducción 12 Capítulo 2 Marco de referencia 14 Antecedentes 14 Marco teórico 16 Capítulo 3 Diseño metodológico 20 Tipo y diseño de investigación 20 Población y muestra 21 Recolección de información 22 Información cuantitativa: 22 Fases 23 1. Recopilación de Datos 23 2. Análisis de Cointegración 23 3. Aplicación de la estrategia de arbitraje 24 4. Evaluación de la efectividad de la estrategia 25 Capítulo 4 Resultados 26 ECOPETROL 28 Validación cointegración de series de datos 28 Cálculo de limites 43 Variación del error en la muestra de aplicación de la estrategia 45 Identificación de los puntos de corte de limites 47 Aplicación estrategia de arbitraje 48 Apertura de la operación de la estrategia 48 Cierre de la operación de la estrategia 51 Cálculo de utilidades 53 AVIANCA HOLDINGS SA 54 Validación cointegración de series de datos 54 BANCOLOMBIA 67 Validación cointegración de series de datos 67 Cálculo de limites 80 Identificación de los puntos de corte de limites 83 AVAL 85 Validación cointegración de series de datos 85 Cálculo de limites 98 Variación del error en la muestra de aplicación de la estrategia 100 Identificación de los puntos de corte de limites 101 Aplicación estrategia de arbitraje 102 Apertura de la operación de la estrategia 103 Cierre de la operación de la estrategia 106 Cálculo de utilidades 107 Resumen General Estrategia de Arbitraje 108 Comparativo 109 Conclusiones 110 Infografía 112spa
dc.format.mimetypeapplication/pdfspa
dc.language.isospaspa
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/*
dc.titleEstrategia de arbitraje entre la cotización de los ADRs de las empresas cotizadas en la bolsa de valores de Nueva York y sus precios locales en la Bolsa de Valores de Colombiaspa
dc.title.translatedEstrategia de arbitraje entre la cotización de los ADRs de las empresas cotizadas en la Bolsa de Valores de Nueva York y los precios locales en la Bolsa de Valores de Colombiaspa
dc.degree.nameIngeniero financierospa
dc.publisher.grantorUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABspa
dc.rights.localAbierto (Texto Completo)spa
dc.publisher.facultyFacultad Ciencias Económicas, Administrativas y Contablesspa
dc.publisher.programPregrado Ingeniería Financieraspa
dc.description.degreelevelPregradospa
dc.type.driverinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.localTrabajo de Gradospa
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.subject.keywordsFinancial engineeringspa
dc.subject.keywordsFinancial analysisspa
dc.subject.keywordsFinancial managenmentspa
dc.subject.keywordsStock marketsspa
dc.subject.keywordsLocal marketspa
dc.subject.keywordsFree tradespa
dc.subject.keywordsArbitrationspa
dc.subject.keywordsStock Exchangespa
dc.subject.keywordsActionsspa
dc.subject.keywordsInvestmentsspa
dc.subject.keywordsFinancial marketspa
dc.subject.keywordsSecuritiesspa
dc.identifier.instnameinstname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABspa
dc.identifier.reponamereponame:Repositorio Institucional UNABspa
dc.type.hasversioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccessspa
dc.rights.accessrightshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2spa
dc.relation.referencesAcevedo, N., Fleisman, D., Montoya , A., & Mora, A. M. (10 de 03 de 2011). scielo,org.co. Obtenido de http://www.scielo.org.co/pdf/ecos/v15n33/v15n33a1.pdfspa
dc.relation.referencesAntequera, W. (10 de 10 de 2016). Rankia. Obtenido de https://www.rankia.co/blog/bolsadesde-cero/3349076-historia-origenes-bolsaspa
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dc.relation.referencesBVC. (2009). Bolsa de Valores de colombia. Obtenido de https://www.bvc.com.co/recursos/Files/Acerca_de_la_BVC/Ochenta_Anos_Mercad o_de_Valores.pdfspa
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dc.relation.referencesMonterrosa, H. (03 de 02 de 2020). La Republica. Obtenido de https://www.larepublica.co/finanzas/estas-son-las-tarifas-que-cobran-lascomisionistas-de-bolsa-por-transar-acciones-2959659spa
dc.relation.referencesPérez, A. B. (01 de 01 de 2010). Enciclopedia Financiera. Obtenido de https://www.enciclopediafinanciera.com/mercados-financieros/acciones/historiadel-mercados-de-acciones.htmspa
dc.relation.referencesStevens, R. (05 de 04 de 2017). Rankia. Obtenido de https://www.rankia.co/blog/analisiscolcap/3527011-bolsa-valores-colombia-definicion-historia-cursosspa
dc.contributor.cvlacVesga Bermejo, Cristhian Andrés [0001474650]spa
dc.contributor.orcidVesga Bermejo, Cristhian Andrés [0000-0002-9824-3582]spa
dc.contributor.researchgateVesga Bermejo, Cristhian Andrés [Cristhian-Vesga-Bermejo]spa
dc.subject.lembAnálisis financierospa
dc.subject.lembBolsa de valoresspa
dc.subject.lembAccionesspa
dc.subject.lembInversionesspa
dc.subject.lembMercado financierospa
dc.subject.lembTítulos valoresspa
dc.identifier.repourlrepourl:https://repository.unab.edu.cospa
dc.description.abstractenglishCompanies issue ADRs to have their shares listed in two different markets, the US and the local. It can be ensured that the stock markets are fully integrated, that the price of a share in the local market and its ADR in the US market must maintain the same value after being adjusted by the exchange rate of those two currencies, derived from the single price law, which states that competitive markets with free trade and that do not have transportation and tariff costs, must be the same price in all countries. If in any case, any of the goods were sold at a lower price in another country, their demand would increase until the price was pushed up and thus, the good would be regulated having the same price for all countries. Despite this, opportunities arise in some cases in the market cycle. When an asset has greater volatility in its prices, it generates a situation to be exploited. Generally appearing at the opening or closing of the markets. Another fundamental variable in this type of arbitration is the exchange rate that presents a new opportunity to obtain benefits. This mechanism seeks an opportunity to simultaneously enter two or more markets in order to trade the same value, taking advantage of the imbalances caused by price imbalances. Given the behavior of the Colombian and New York stock market, the opportunity arises to design an arbitration strategy that allows taking advantage of the difference in the price of national shares and their ADRs taking into account the exchange differential and thus obtaining a positive result in favor of consequence of operations between the two markets. In the application of the strategy, it was found that there is a price difference between the ADR and the share, making arbitration possible. The difference is seen in the price movements, referring to the exchange rate variation and the agreed transaction costs. they appear in periods of high price volatility due to their longer adjustment time and in some cases more frequently in emerging markets. Taking into account the standard deviation used in the model that corresponds to the ceiling or floor of the strategy related to the investor profile.spa
dc.subject.proposalMercados bursátilesspa
dc.subject.proposalMercado localspa
dc.subject.proposalLibre comerciospa
dc.subject.proposalArbitrajespa
dc.type.redcolhttp://purl.org/redcol/resource_type/TP
dc.rights.creativecommonsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia*


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