Aplicación de los swaptions sobre divisas en el mercado colombiano

Abstract

Una swaption sobre divisa es un instrumento financiero negociado en el mercado OTC utilizado como herramienta de cobertura para mitigar el riesgo de tipo de cambio. Consiste en adquirir una opción que tiene como subyacente un swap. El comprador de la opción previo el pago de una prima obtendrá el derecho pero no la obligación de entrar en una operación swap de divisa en una fecha futura. Los modelos existentes para valorar este producto de derivados son enfocados a la valoración de las swaptions sobre tasas de interés. En el presente trabajo se propone un modelo de la valoración para swaptions sobre divisas tomando como base la relación que existe entre la valoración de una swaption y opciones sobre bonos, teniendo en cuenta que el swap de divisa se puede descomponer en dos bonos, un bono a tipo fijo en moneda local y otro bono a tipo variable en moneda extranjera sobre los cuales se puede tomar una posición call o put dependiendo de las especificaciones del swap de divisa.