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Modelo APT (arbitrage pricing theory) para el análisis de la rentabilidad esperada a partir de los factores de riesgos macroeconómicos a los que se expone el mercado de capitales colombiano
dc.contributor.advisor | Botero Guzmán, Daniel | |
dc.contributor.advisor | Vesga Bermejo, Cristhian Andrés | |
dc.contributor.author | Velasco Reyes, Juan Alberto | |
dc.contributor.author | Mejía Sanabria., Euly Darío | |
dc.coverage.spatial | Bucaramanga( Santander, Colombia) | spa |
dc.coverage.temporal | 2019 | spa |
dc.date.accessioned | 2021-08-02T21:03:17Z | |
dc.date.available | 2021-08-02T21:03:17Z | |
dc.date.issued | 2019 | |
dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/20.500.12749/13646 | |
dc.description.abstract | (Ross, 1976)introduce un modelo al ternativo al CAPM para explicar el rendimiento de los activos financieros. El modelo APT de Ross propone una estructura multifactorial, ya que acepta la existencia de diversas fuentes de riesgo sistemático, en la cual el rendimiento de un activo financiero es función de una tasa libre de riesgo y de variables macroeconómicas. Por lo anterior, el objetivo de este trabajo es evaluar la validez de la APT en la determinación de la rentabilidad esperada de acciones cotizadas en el mercado colombiano, tomando como periodo de análisis desde 31 de diciembre del 2008 hasta el 31 de diciembre del 2018. Para ello, se construye una base de datos con los precios de las acciones y las variables macroeconómicas, se aplican las teorías CAPM y APT; en esta última se corre el modelo multifactorial bajo la regresión de mínimos cuadrados ordinarios, con el fin de encontrar las variables explicativas. Como último paso de nuestra metodología, se comparan los resultados y obtenidos, llegando a la conclusión de que es válida la aplicación de la teoría APT en la determinación de la rentabilidad esperada de acciones cotizadas en el mercado colombiano. | spa |
dc.description.tableofcontents | Resumen III Lista de Tablas VI Lista de Anexos VII 1 Introducción 8 2 Planteamiento Del Problema Y Justificación. 10 3 Enfoque Teórico 13 3.1 Teoría Moderna De Carteras (Modern Portfolio Theory) 13 3.2 Teoría Moderna Del Portafolio (MPT) 14 3.3 Capital Asset Pricing Model 17 3.3.1 El coeficiente beta 18 3.3.2 Crítica del CAPM 19 3.4 The Arbitrage Pricing Theory 19 3.4.1 Calculo del modelo 21 3.4.2 Los factores relevantes 21 3.4.3 Las críticas del APT 23 3.4.4 La relación entre el CAPM y el APT 23 3.5 Los Modelos Econométricos 24 3.5.1 Componentes del modelo econométrico. 25 3.6 Investigaciones Relevantes Nacionales E Internacionales. 27 3.6.1 Investigaciones nacionales: 27 3.6.2 Investigaciones internacionales: 31 4 Metodología Y Aplicación De La Teoría. 37 4.1 Elaboración De La Base De Datos. 37 4.1.1 Precio de acciones 39 4.1.2 Variables macroeconómicas. 39 4.2 Aplicación De Teoría Y Modelo. 40 4.2.1 Explicación de las variables macroeconómicas 43 4.3 Aplicación del modelo CAPM. 48 4.3.1 Calculo del modelo CAPM 48 4.4 Modelo APT vs CAPM 51 5 Conclusiones 53 Referencias 76 | spa |
dc.format.mimetype | application/pdf | spa |
dc.language.iso | spa | spa |
dc.rights.uri | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/ | * |
dc.title | Modelo APT (arbitrage pricing theory) para el análisis de la rentabilidad esperada a partir de los factores de riesgos macroeconómicos a los que se expone el mercado de capitales colombiano | spa |
dc.title.translated | APT (arbitrage pricing theory) model for the analysis of the expected profitability based on the macroeconomic risk factors to which the Colombian capital market is exposed | spa |
dc.degree.name | Ingeniero financiero | spa |
dc.publisher.grantor | Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB | spa |
dc.rights.local | Abierto (Texto Completo) | spa |
dc.publisher.faculty | Facultad Economía y Negocios | spa |
dc.publisher.program | Pregrado Ingeniería Financiera | spa |
dc.description.degreelevel | Pregrado | spa |
dc.type.driver | info:eu-repo/semantics/bachelorThesis | |
dc.type.local | Trabajo de Grado | spa |
dc.type.coar | http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f | |
dc.subject.keywords | Financial engineering | eng |
dc.subject.keywords | Financial analysis | eng |
dc.subject.keywords | Financial managenment | eng |
dc.subject.keywords | Investigation | eng |
dc.subject.keywords | Financial performances | eng |
dc.subject.keywords | Assets | eng |
dc.subject.keywords | Macroeconomic variables | eng |
dc.subject.keywords | Colombian market | eng |
dc.identifier.instname | instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB | spa |
dc.identifier.reponame | reponame:Repositorio Institucional UNAB | spa |
dc.type.hasversion | info:eu-repo/semantics/acceptedVersion | |
dc.rights.accessrights | info:eu-repo/semantics/openAccess | spa |
dc.rights.accessrights | http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 | spa |
dc.relation.references | Arias Duarte, M., Naranjo Rodríguez, M., & Rojas Franco, J. (2015). Retornos de los activos del mercado accionario colombiano en el periodo 2008 -2014:. Obtenido de http://repository.lasalle.edu.co/bitstream/handle/10185/17455/63092020_2015.pdf?sequence=1&isAllowed=y | spa |
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dc.relation.references | Vásquez Téllez, F. (2001). Validación ModeloAPT, Arbitrage Pricing Theory, en México en la valuación de Portafolios de Inversión en Títulos Accionarios. | spa |
dc.contributor.cvlac | Vesga Bermejo, Cristhian Andrés [0001474650] | spa |
dc.contributor.cvlac | Botero Guzmán, Daniel [0001638472] | spa |
dc.contributor.orcid | Vesga Bermejo, Cristhian Andrés [0000-0002-9824-3582] | spa |
dc.subject.lemb | Análisis financiero | spa |
dc.subject.lemb | Ingeniería financiera | spa |
dc.subject.lemb | Gestión financiera | spa |
dc.subject.lemb | Investigación | spa |
dc.identifier.repourl | repourl:https://repository.unab.edu.co | spa |
dc.description.abstractenglish | (Ross, 1976) introduces an alternative model to the CAPM to explain the return on financial assets. Ross's APT model proposes a multifactorial structure, since it accepts the existence of various sources of systematic risk, in which the return on a financial asset is a function of a risk-free rate and macroeconomic variables. Therefore, the objective of this work is to evaluate the validity of the APT in determining the expected profitability of shares listed in the Colombian market, taking as the analysis period from December 31, 2008 to December 31, 2018. To do this, a database is built with stock prices and macroeconomic variables, the CAPM and APT theories are applied; in the latter, the multifactorial model is run under ordinary least squares regression, in order to find the explanatory variables. As the last step in our methodology, the results and obtained are compared, reaching the conclusion that the application of the APT theory is valid in determining the expected profitability of shares listed in the Colombian market. | spa |
dc.subject.proposal | Rendimientos financieros | spa |
dc.subject.proposal | Activos | spa |
dc.subject.proposal | Variables macroeconómicas | spa |
dc.subject.proposal | Mercado colombiano | spa |
dc.type.redcol | http://purl.org/redcol/resource_type/TP | |
dc.rights.creativecommons | Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia | * |
dc.coverage.campus | UNAB Campus Bucaramanga | spa |
dc.description.learningmodality | Modalidad Presencial | spa |
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